価格系列が実態を表さないとき
コーポレートアクションとは、取引による損益がないまま企業の証券に変化を与える出来事です。現金配当、株式分割と併合、スピンオフ、合併、ティッカー変更、上場廃止などがあります。誰も損も得もしていないのに生の価格系列が跳ぶため、データでは重要になります。
現金配当には4つの日付があります。配当の発表日、権利落ち日（配当落ち日）、権利確定日（基準日）、支払日です。配当を受け取れるのは権利落ち日より前に買った場合だけです。米国株が2024年5月にT+1決済へ移行して以降、権利落ち日と権利確定日は同じ日になり、その日は株価が配当額程度安く始まるのが普通です。
株式分割は株数と価格を逆方向に変えます。4対1の分割では1株が4株になり、価格は4分の1になりますが、企業価値は変わりません。併合は逆の動きです。価格履歴を比較できるようにするため、データ提供者は過去の価格（と出来高）を分割や配当で調整します。QuantCraftの価格ファイルはこの方法で調整されており、調整前の終値はありません。また、現在も存在する銘柄だけが含まれるため、上場廃止になった企業は欠けています。
- 権利落ち日：この日以降に買うと配当は受け取れない。
- 分割：株数と価格が逆方向に変わり、価値は変わらない。
- 調整後価格：分割や配当がリターンに見えないよう、履歴を再計算した価格。
- サバイバーシップ・バイアス：上場廃止企業が欠けるため、過去の結果が実態より良く見える。
生データの中の分割ある株が400.00で引け、4対1の分割後、翌日に100.50で引けたとします。生のリターンは100.50 / 400.00 − 1 = −74.9%ですが、損失ではありません。旧価格を4で割ると100.00で、調整後のリターンは100.50 / 100.00 − 1 = +0.5%です。配当の場合、終値100.00の株が権利落ち日に1.00を支払うと、それ以前の価格には(100 − 1) / 100 = 0.99を掛けます。
カレンダーもデータの一部米国の取引所は年に約10日の休場日があり、感謝祭の翌日やクリスマスイブなど数日は13:00（ET）に早く閉まります。月次オプションは第3金曜日に満期を迎え、出来高が急増します。休日にバーがないのはデータ欠損ではなく、390分に満たないセッションも正常です。
ラボ：採点される内容
- アクションと影響20点
- 配当の流れ15点
- 分割の調整15点
- 配当の調整15点
- −75%の日10点
- カレンダーの事実10点
- 調整後価格とサバイバーシップ15点