Wenn die Preisreihe lügt
Eine Kapitalmaßnahme (Corporate Action) ist ein Ereignis, das die Wertpapiere eines Unternehmens verändert, ohne Handelsgewinn oder -verlust: Bardividenden, Aktiensplits und Reverse Splits, Abspaltungen, Fusionen, Tickeränderungen und Delistings. Für Daten sind sie wichtig, weil die Rohpreisreihe springt, obwohl kein Anleger etwas gewonnen oder verloren hat.
Eine Bardividende hat vier Termine: die Ankündigung, den Ex-Dividenden-Tag, den Stichtag (Record Date) und den Zahltag. Sie erhalten die Dividende nur, wenn Sie vor dem Ex-Tag kaufen. Seit US-Aktien im Mai 2024 auf T+1-Abwicklung umgestellt haben, fallen Ex-Tag und Stichtag auf denselben Tag, und an diesem Tag eröffnet der Kurs typischerweise um etwa die Dividende niedriger.
Ein Aktiensplit verändert Aktienzahl und Preis gegenläufig: Bei einem 4-für-1-Split wird jede Aktie zu vier, und der Preis wird durch vier geteilt, ohne dass sich der Unternehmenswert ändert. Ein Reverse Split macht das Gegenteil. Um eine Preishistorie vergleichbar zu machen, bereinigen Datenanbieter alte Preise (und Volumina) um Splits und Dividenden. Die QuantCraft-Preisdateien sind so bereinigt: Es gibt keinen Rohschlusskurs, und die Daten enthalten nur Aktien, die noch existieren, sodass delistete Unternehmen fehlen.
- Ex-Dividenden-Tag: Wer an diesem Tag oder später kauft, erhält die Dividende nicht.
- Split: Aktienzahl und Preis ändern sich gegenläufig, der Wert bleibt gleich.
- Bereinigter Kurs: Historie, so umgerechnet, dass Splits und Dividenden nicht wie Renditen aussehen.
- Survivorship Bias: delistete Unternehmen fehlen, sodass vergangene Ergebnisse besser aussehen als die Wirklichkeit.
Lab: Was bewertet wird
- Maßnahmen und Wirkungen20 Pkt.
- Dividendenablauf15 Pkt.
- Um einen Split bereinigen15 Pkt.
- Um eine Dividende bereinigen15 Pkt.
- Ein −75-%-Tag10 Pkt.
- Kalenderfakten10 Pkt.
- Bereinigte Preise und Survivorship15 Pkt.