Quand la série de prix ment
Une opération sur titres est un événement qui modifie les titres d'une société sans aucun gain ni perte de négociation : dividendes en espèces, fractionnements et regroupements d'actions, scissions, fusions, changements de symbole et radiations. Elles comptent pour les données car la série de prix brute saute alors qu'aucun investisseur n'a gagné ni perdu quoi que ce soit.
Un dividende en espèces a quatre dates : la déclaration, la date ex-dividende, la date d'enregistrement et la date de paiement. Vous ne recevez le dividende que si vous achetez avant la date ex-dividende. Depuis le passage des actions américaines au règlement T+1 en mai 2024, la date ex-dividende et la date d'enregistrement tombent le même jour, et ce jour-là le cours ouvre généralement plus bas d'environ le montant du dividende.
Un fractionnement d'actions modifie en sens inverse le nombre d'actions et le prix : dans un fractionnement 4 pour 1, chaque action devient quatre et le prix est divisé par quatre, sans changer la valeur de l'entreprise. Un regroupement fait l'inverse. Pour rendre un historique de prix comparable, les fournisseurs de données ajustent les anciens prix (et volumes) des fractionnements et des dividendes. Les fichiers de prix QuantCraft sont ajustés ainsi : il n'y a pas de clôture brute, et les données ne contiennent que des titres qui existent encore, donc les sociétés radiées sont absentes.
- Date ex-dividende : achetez à cette date ou après, et vous ne recevez pas le dividende.
- Fractionnement : le nombre d'actions et le prix changent en sens inverse, la valeur reste la même.
- Prix ajusté : historique remis à l'échelle pour que fractionnements et dividendes ne ressemblent pas à des rendements.
- Biais du survivant : les sociétés radiées sont absentes, donc les résultats passés paraissent meilleurs que la réalité.
Lab : ce qui est noté
- Opérations et effets20 pts
- Chronologie d'un dividende15 pts
- Ajuster un fractionnement15 pts
- Ajuster un dividende15 pts
- Un jour à −75 %10 pts
- Faits sur le calendrier10 pts
- Prix ajustés et biais du survivant15 pts