Wo Geschäfte stattfinden
Ein Handelsplatz ist ein Ort, an dem Käufer und Verkäufer zusammengeführt werden. Im US-Aktienhandel gibt es mehr als ein Dutzend registrierter Börsen (NYSE, Nasdaq und Cboe betreiben jeweils mehrere), dazu alternative Handelssysteme und Broker, die Orders selbst ausführen. Dieselbe Aktie wird an allen gleichzeitig gehandelt.
Lit-Börsen zeigen ihre Orders öffentlich in einem Orderbuch und führen sie nach Preis und Zeit zusammen. Dark Pools (alternative Handelssysteme) zeigen Orders vor dem Geschäft nicht an, was großen Anlegern hilft, ihre Absichten nicht zu verraten; die Geschäfte werden danach gemeldet. Wholesaler, auch Internalisierer genannt, führen Privatanlegeraufträge gegen den eigenen Bestand aus, meist zu einem etwas besseren Preis als der öffentliche Kurs.
Anleihen, Devisen und die meisten Swaps funktionieren anders: Sie werden außerbörslich über Händler, die Kunden Preise stellen, und elektronische Plattformen gehandelt, ohne ein einziges zentrales Orderbuch.
- Lit-Börse: öffentliches Orderbuch, Preis-Zeit-Zusammenführung, als Börse reguliert.
- Dark Pool (ATS): keine angezeigten Kurse, Geschäfte werden danach gemeldet, betrieben von einem Broker.
- Wholesaler (Internalisierer): führt Privatanlegeraufträge aus eigenem Bestand aus, oft mit Preisverbesserung.
- Händlermarkt (OTC): Händler stellen Kunden direkt Preise, wie bei Anleihen und Devisen.
Lab: Was bewertet wird
- Arten von Handelsplätzen25 Pkt.
- Wohin Privatanleger-Orders gehen10 Pkt.
- Wer zeigt öffentliche Kurse?15 Pkt.
- Ordergröße im Verhältnis zum normalen Volumen15 Pkt.
- Warum ein Dark Pool15 Pkt.
- Maker-Taker-Preisgestaltung20 Pkt.