أين تتم الصفقات
المنصة هي المكان الذي يُطابَق فيه المشترون والبائعون. في الأسهم الأمريكية هناك أكثر من اثنتي عشرة بورصة مسجّلة (تشغّل NYSE وNasdaq وCboe عدة بورصات لكل منها)، إضافة إلى أنظمة تداول بديلة ووسطاء ينفّذون الأوامر بأنفسهم. ويُتداول السهم نفسه في كلها في الوقت ذاته.
تعرض البورصات «المضيئة» (Lit) أوامرها علنًا في دفتر أوامر وتطابقها حسب السعر والوقت. أما البرك المظلمة (أنظمة التداول البديلة) فلا تعرض الأوامر قبل الصفقة، مما يساعد كبار المستثمرين على عدم كشف نواياهم، ويُبلَّغ عن الصفقات لاحقًا. وينفّذ تجار الجملة، ويُسمَّون أيضًا المُدرِجين الداخليين، أوامر الأفراد مقابل مخزونهم الخاص، وعادة بسعر أفضل قليلًا من السعر المعلن.
تعمل السندات والصرف الأجنبي ومعظم المبادلات بطريقة مختلفة: فهي تُتداول خارج البورصة عبر وسطاء يعرضون أسعارًا على العملاء ومنصات إلكترونية، دون دفتر أوامر مركزي واحد.
- بورصة مضيئة (Lit): دفتر أوامر علني ومطابقة حسب السعر والوقت وتُنظَّم كبورصة.
- البركة المظلمة (ATS): لا أسعار معروضة، وتُبلَّغ الصفقات لاحقًا، ويديرها وسيط.
- تاجر الجملة (المُدرِج الداخلي): ينفّذ أوامر الأفراد من مخزونه الخاص، غالبًا مع تحسين السعر.
- سوق الوسطاء (OTC): يعرض الوسطاء الأسعار مباشرة على العملاء، كما في السندات والصرف الأجنبي.
المختبر: ما الذي يُقيَّم
- أنواع المنصات25 نقطة
- أين تذهب أوامر الأفراد10 نقطة
- من يعرض أسعارًا علنية؟15 نقطة
- حجم الأمر مقارنة بالحجم المعتاد15 نقطة
- لماذا تُستخدم البركة المظلمة15 نقطة
- تسعير الصانع والآخذ20 نقطة