价格网格
交易所的价格以称为“最小报价单位（tick）”的步长变动。价格在 1 美元或以上的美股，最小 tick 为 0.01 美元（一美分）；低于 1 美元为 0.0001 美元。因此，对于 25 美元左右的股票，25.375 这个报价是不被允许的。tick 大小决定最小可能的买卖价差，以及价格要改善多少才能插到其他订单前面。
数量同样有单位。整手（round lot）传统上为 100 股，更小的订单称为零股（odd lot）。期货有自己的网格：E-mini 标普 500 以 0.25 个指数点为一个 tick，每个 tick 价值 50 × 0.25 = 12.50 美元。
大多数交易所按价格-时间优先撮合订单：最优价格先成交，同一价格上先到的订单先成交。同一价格的订单形成一个队列。把价格改善一个 tick 就能排到原价格上所有订单的前面；而加入队列则意味着等待轮到自己。有些市场改用按比例分配（pro-rata），按订单大小分摊成交量。
- 最小报价单位（tick）：允许的最小价格变动。
- 整手（round lot）：标准交易单位，传统上为 100 股。
- 价格优先：更优价格先于较差价格成交。
- 时间优先：同一价格下先到的订单先成交。
- 队列位置：在你的价格上排在你订单前面的股数。
谁会成交？买盘上有：Carol 在 10.01 挂 100 股，随后 Ann（较早）和 Bob（较晚）各在 10.00 挂 100 股。一笔 150 股的市价卖单到来：先与 Carol 在 10.01 的 100 股成交（价格更优），再与 Ann 在 10.00 的 100 股中的 50 股成交。排在最后的 Bob 一股也没成交。
tick 要与价格相比1 美分相当于 10 美元股票的 10 个基点，却只相当于 500 美元股票的 0.2 个基点。当 tick 相对于价格较大时，价差会固定在一个 tick，队列很长，排队位置很有价值；当 tick 较小时，价位很多，队列很薄。
实验：评分内容
- 有效报价10 分
- 以基点表示的 tick20 分
- 队列优先级20 分
- 关键术语20 分
- 大 tick 股票15 分
- 改善价格15 分